في المصطلحات الاقتصادية الحديثة ، غالبًا ما يمكنك العثور على مصطلح مثل "صافي القيمة الحالية" ، مما يعني القيمة المقدرة المستخدمة عند مقارنة خيارات الاستثمار المختلفة.
من أهم وأوسع القرارات التي تتخذها الكيانات التجارية مسألة الاستثمار في مؤسسات أخرى. لذلك ، يتم استثمار ملايين الروبل كل عام في المصانع أو معداتها ، والتي ستعمل وتحقق أرباحًا إضافية لعدة عقود. غالبًا ما يكون التدفق النقدي المستقبلي الذي يمكن أن يجلبه الاستثمار غير مؤكد إلى حد ما. وإذا كانت المصانع أو المصانع مبنية بالفعل ولا تحقق الربح المتوقع ، فلن يتمكن المستثمر بعد ذلك من تفكيكها وإعادة بيعها للتعويض عن الاستثمار. في هذه الحالة ، يتكبد الكيان التجاري (المستثمر) خسائر لا يمكن استردادها.
المصطلحات
يميز صافي القيمة الحالية المبلغ الحالي للموارد النقدية اللازمة للحصول على دخل مستقبلي يعادل نظيره المستلم من تنفيذ مشروع استثماري محدد. على سبيل المثال ، هناك معدل إيداع بنسبة 10 ٪ ، ثم 100 روبل سيجلب 110 روبل في نهاية العام. من وجهة نظر تحليل فعالية التكلفة لمساهمة 100 روبل في الودائع أو في مشروع استثماري يمكن أن يجلب 110 روبل ، فإن القيمة الحالية ستكون هي نفسها.
يوجد أيضًا مؤشر لربحية أي مشروع استثماري - وهذا ناتج عن قسمة صافي القيمة الحالية على إجمالي مبلغ الاستثمارات المخصومة (تكاليف الاستثمار).
تحديد جدوى الاستثمارات
عند قبول مشروع استثماري لأكثر من عام واحد ، يمكن تحديد الاستفادة من هذه الاستثمارات بجلب الأموال المستقبلية التي يتم تلقيها في نهاية العام إلى تاريخ بدء المشروع. هذا يحدد صافي القيمة الحالية التي يجب أن "تعود" للمستثمر. تتم مقارنة هذا المبلغ مع التكاليف المتوقعة ، ومع ذلك ، عند إجراء مثل هذا التقييم ، من الضروري مراعاة "المأزق" في شكل رسملة الفوائد. أي أن أرباح الأسهم تُدفع للمستثمر مرة واحدة في نهاية العام ، ولكن يمكن للبنك دفع الفوائد على أساس شهري. هذا هو السبب في أن صافي القيمة الحالية عند إجراء تحليل مقارن يتم تحديده من خلال صيغ مختلفة ، وفي حالة مؤسسة مالية ، من الضروري مراعاة الرسملة الشهرية للفائدة على الودائع.
في الأدبيات الاقتصادية ، يمكن للمرء أيضًا أن يجد مثل هذه الصياغة "الأكاديمية": صافي القيمة الحالية للمشروع الاستثماري هو الرصيد الإيجابي للموارد المالية التي تلقتها جميع المقبوضات والمصروفات النقدية. يتم تخفيض المبلغ إلى اللحظة الزمنية الأولى (تاريخ بدء المشروع الاستثماري).
تعكس النتيجة التي تم الحصول عليها مبلغ المال الذي يمكن للمستثمر الحصول عليه بعد تنفيذ المشروع. في كثير من الأحيان ، تعكس القيمة الحالية إجمالي ربح المستثمر ، ولكن في هذه الحالة ، لا ينبغي أن تؤخذ القيمة المتبقية للمشروع نفسه في الاعتبار.
صافي القيمة الحالية للمشروع: صيغة الحساب
لذلك ، عند حساب هذا المؤشر ، يتم استخدام الصيغ التالية:
- NPV = AMOUNT (CF t / (1 + i) t) ؛
- NPV = -IC + AMOUNT (CF t / (1 + i) t) ،
حيث:
t هو عدد السنوات ؛
CF - الدفع عبر t-years ؛
IC - رأس المال المستثمر ؛
i هو معدل الخصم.
عوامل الخصم
يمكن تحديد صافي القيمة الحالية بشكل موثوق فقط إذا تم تحديد معدل الخصم بشكل صحيح. استنادًا إلى قيمة هذا المؤشر ، يمكنك العثور على المعاملات المقابلة للفترة التي يتم فيها إجراء التحليل.
فقط بتحديد قيمة المقبوضات والمصروفات للتدفقات النقدية ، يمكن تحديد صافي القيمة الحالية على أنها الفرق بين هاتين القيمتين. نتيجة لذلك ، يمكن أن يكون هذا المؤشر إيجابيًا وسالبًا.
دعونا نتحدث عن قيمها:
- ستظهر قيمة موجبة أنه في فترة الفوترة ، ستتجاوز الإيصالات النقدية بشروط الخصم نفس مبلغ الاستثمارات ، مما يساعد على زيادة قيمة الكيان التجاري ؛
- تشير القيمة السلبية إلى عدم وجود معدل العائد المطلوب ، مما يؤدي إلى خسائر معينة.
النظر في خيارات الاستثمار البديلة
غالبًا ما يسأل المستثمرون قبل استثمار أموالهم في مشروع معين أنفسهم السؤال: ما هو معدل الخصم الذي يجب على الشركة استخدامه عند حساب صافي القيمة الحالية؟ يعتمد الجواب على توافر فرص استثمارية بديلة. على سبيل المثال ، في بعض الأحيان ، بدلاً من خيار استثماري معين ، تستخدم المؤسسة مواردها المالية للحصول على نوع مختلف من رأس المال الذي يمكن أن يحقق أرباحًا كبيرة. أو اكتساب كيان تجاري سندات تتميز بالتوافر المضمون لربحيتها الخاصة.
