تم طرح موضوع سقوط الروبل مؤخرًا في الصحافة. المنشورات مختلفة: من الفلسفي الفوضوي ("ماذا تفعل مع روبل؟") ، إلى تحليلي شامل بما فيه الكفاية. تهدف هذه المقالة إلى توفير بعض المواد المعممة المنهجية حول هذا الموضوع ، بناءً على المنشورات المتاحة في الصحافة الروسية.
ما الذي يحدد استراتيجية الروبل الروسي؟
التحليلات في بعض الأحيان أمر متناقض. في إعداد الإجابة على هذا السؤال الروسي البحت ، واجهنا تغطية لائقة من فم المحلل الغربي كريس ويفر. وبحسبه ، فإن عجز التغييرات الهيكلية للاقتصاد الروسي قد نضج وشكل إلى حد أن عام 2014 يجب أن يكون حاسمًا لتنفيذها: إما أنها ستحدث في ذلك الوقت ، أو لن تحدث على الإطلاق (على سبيل المثال: في عام 2016 - برلماني انتخابات 2018 - انتخاب الرئيس).
في الوقت نفسه ، كما يقول العالم ، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن الإصلاحات لن تعطي نتائج إلا بعد 2-3 سنوات.
ينبغي أن يتحول التركيز من قاطرة النمو الاقتصادي التي عفا عليها الزمن - اقتصاد السلع الشامل - إلى محرك جديد جوهري للنمو الاقتصادي. إحدى أدوات إعادة التوجيه هذه هي سعر صرف الروبل. ماذا تفعل به؟ يحتوي هذا السؤال على إجابتين بديلتين.
1. يتم تقليص موقف مؤيدي النيوليبرالية (في شخص البنك المركزي والوزارات والأوليغارشية) إلى إصلاحات طويلة الأجل ، وبالتالي إلى إطلاق الروبل في "تعويم حر".
2 - يميل المحافظون ، المتمثلون بقوى الأمن والبيروقراطية وشواغل الدولة ، إلى إعاقة التغيير بكل طريقة.
كانت الرسالة الرئيسية لبدء الإصلاحات هي إدراك كل منهما أن الجلوس مكتوفي الأيدي هو بالفعل أكثر خطورة من إعادة الإعمار. لإنشاء مورد استثمار روسي ، هناك شرطان ضروريان: النفط باهظ الثمن والروبل الرخيص. لذلك ، تم إعطاء الأمر: "إلى الأمام!"
منصة انطلاق الاقتصاد الروسي
بالطبع ، في البداية ، تم تقييم وضع الاقتصاد الكلي للبلاد. تم تعزيز تنمية الاقتصاد من خلال استقرار سعر صرف الروبل لمدة عشر سنوات. سوق الأوراق المالية الروسية جذابة للمستثمرين من القطاع الخاص. تراكمت الاحتياطيات الدولية الرائعة - 500 مليار دولار.
في المستقبل ، سيكون للروبل الروسي وظيفة تكاملية - عملة واحدة لجميع دول الاتحاد الجمركي.
سياسة الروبل للبنك المركزي
يجب أن تكون الرسالة الأساسية لمنطقنا هي سياسة البنك المركزي - هيئة الدولة التي تنظم تداول الأموال وتؤثر على أسعار العملات الوطنية والعملات الأخرى. أعربت رئيسة البنك الرئيسي في روسيا ، Elvira Nabiullina ، مرارًا وتكرارًا عن نقاطها الرئيسية.
إنهم يرون أن الرؤية الرسمية لمهمة العملة الوطنية لروسيا عائمة ، وليست مرتبطة إداريًا بالدولار واليورو. على الأسئلة: "ماذا تفعل مع روبل؟" ورد رئيس البنك المركزي بأنه يجب عليه ، باستخدام عملة غير مكلفة ، تعزيز الاقتصاد ، وهذا بدوره سيقوي الروبل.
سياسة سعر الصرف الجديدة للبنك المركزي
تم اقتراح نظرة جديدة بشكل أساسي على مهمة العملة الوطنية من خلال "الاتجاهات الرئيسية للسياسة النقدية من 2014 إلى 2016". تدعم هذه الوثيقة سياسة بنك روسيا وتنظمها: من استهداف الروبل إلى استهداف التضخم. من المخطط بحلول عام 2015 التحول بشكل كامل إلى آلية عائمة لتنظيم العملة الوطنية. استيفاء البرنامج المذكور أعلاه ، في يناير 1914 أوقف البنك المركزي للاتحاد الروسي تدخلات العملة للحفاظ على سعر الصرف ، على التوالي ، الروبل ينخفض. ماذا لو أظهرت المؤشرات الاقتصادية في دول منطقة اليورو في نفس الوقت اتجاها إيجابيا؟ يجب على روسيا الالتزام باستراتيجيتها.
وجهة نظر رسمية: أسباب انخفاض قيمة الروبل
يحث رئيس بنك روسيا على تقييم مشكلة الروبل الهابط بموضوعية: ليس الروبل انخفض ، ولكن الدولار واليورو عززا. كما تعلمون ، تم تحديد بداية هذه العملية من خلال شراء أصول نظام الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة وفقًا لمفهوم "التسهيل الكمي" - حتى 65 مليار دولار شهريًا.
منذ نهاية عام 2012 ، تبلورت أخيرا إعادة توزيع مراكز التنمية العالمية. كانت الولايات المتحدة وأوروبا هما المحركان الرئيسيان للنمو الاقتصادي. أظهر اقتصاد روسيا ، وكذلك الدول الآسيوية ، في عام 2013 اتجاهات الركود. يقع التباطؤ في تطوير جمهورية الصين الشعبية في نفس السياق.
ترى Elvira Nabiullina العامل الرئيسي لنمو العملة الوطنية في تحفيز تنمية الاقتصاد. وتشير إلى رافعة اقتصادية كبيرة لتصحيح الوضع: هيمنة الصادرات الروسية على وارداتها. في الوقت نفسه ، لا تقرر الدولة ما يجب فعله بالروبل ، حيث تقوم يدويًا بتقييم الوضع بموضوعية في الوضع اليدوي.
على المدى القصير ، يحدد هذا الاتجاه الربحية المتزايدة لمصدري المواد الخام. حسنًا ، في المستقبل ، يجب على الروبل "الاعتماد" على النشاط التجاري لقطاعات أخرى غير الموارد في الاقتصاد الروسي.
وفقًا للمصرفيين الروس (أنطون موخين ، المستشار المالي لفرع BCS Irkutsk ، Premier في Irkutsk) ، فإن الضغط الحالي على الروبل هو تخمين. ومن المفترض أن يسهم نموها في المستقبل في التوقعات الإيجابية لصادرات النفط و "احتياطيات المناورات" للبنك المركزي. إن المصرفي متأكد من أن الاستراتيجية المالية للدولة تنص كمرحلة معينة على أن الروبل قد انخفض. ما يجب القيام به - سنرى الخطوات التالية للبنك المركزي.
تم تأكيد انخفاض مؤقت من خلال الدراسات التي أجراها محللون في America_Merrill_Lynch Bank ، الذين حددوا من خلال نمذجة الاقتصاد الكلي أنه في الربع الثاني والرابع من هذا العام ، سيرتفع سعر النفط الروسي.
سعر صرف الروبل واللاعبين في السوق الروسية
في الوقت نفسه ، يحث رئيس البنك المركزي جميع اللاعبين في السوق الروسية على معالجة مشكلة سقوط الروبل بشكل مشترك وشامل. وأشارت إلى أن البنك المركزي ليس الكيان الوحيد في سوق الصرف الأجنبي للبلاد. وتتمثل مهمتها في التقييم والتعامل بكفاءة مع التقلبات قصيرة الأجل للعملة الوطنية ، وبالتالي الحفاظ على وضع مستقر للعمل.
ويرتبط الاتجاه طويل الأجل لانخفاضه ، كما تشير إلفيرا نابيولينا ، بالتأثير الهيكلي لاقتصاد المواد الخام الموجهة للتصدير. أي الجواب على تحدي الزمن: "ماذا أفعل بالروبل؟" وهو مرتبط بإعادة هيكلة أساسية للاقتصاد بأكمله ككل.
حول استراتيجية الأعمال والأسرة مع روبل هبوط
من الواضح أن الروبل الضعيف هو رافعة فعالة لبلد موجه للتصدير ، وهدفه هو دعم منتجه. هكذا يقول يفغيني بولوتين ، رئيس مجلس إدارة الاتحاد المصرفي للأورال. وهو يعتقد أن قرار بديل سعر الصرف (للتنظيم / عدم التنظيم) واضح: نمو الصناعة ودفع الضرائب أمران ضروريان ، مصحوبًا بانخفاض في الروبل. ماذا لو ارتفعت أسعار الاستيراد؟ استبداله بالمنتجات الروسية.
الآن حول موقف رجال الأعمال في سوق الأوراق المالية. من ناحية ، وفقا لراديك أخميتشين ، مدير فرع جمعية البورصة الأورال ، فإن الأعمال التجارية لديها الفرصة لوضع الأساس لنموها في المستقبل عن طريق شراء الأسهم بأسعار منخفضة. في الواقع ، في المستقبل سوف ينمو مسارهم بالتأكيد. وقد وافق الأخير على وزير المالية الروسي أنتون سيلوانوف. ومع ذلك ، يتوقع كبار الاقتصاديين الروس تخفيض قيمة العملة الوطنية بشكل دائم خلال عام 2014 إلى 20٪.
من ناحية أخرى ، فإن ضغط الروبل المتدهور في سوق الأسهم الروسية ، في الواقع ، هو مجرد كلمات. في الواقع ، بما أن اللاعبين الرئيسيين هم من غير المقيمين ، فقد اضطر المستثمرون الأجانب إلى "تولي" مشكلة انخفاض أسعار الأسهم.
الروبل يسقط - ماذا تفعل؟ 2014 سنة ، حقائق
كيف يتفاعل السكان الروس مع سقوط الروبل؟ تمت دراسة هذا السؤال من قبل فلاديمير زوتوف (مديرية المالية / معاهد واستثمارات بنك الأورال). وفقا للمصرفي ، فقد زاد الطلب على النقد بالتأكيد ، بينما يتم أخذ جزء صغير من الودائع. على هذه الخلفية ، لا يوجد ميل لتحويل الودائع الروبية إلى الودائع بالدولار أو اليورو. وكمثال على ما سبق ، أعلن عن الإحصاءات التالية: إذا كانت رواسب الروبل من السكان الروس حوالي 16.3 تريليون. الروبل ، ثم العملة ، يتم تحويلها بسعر البنك المركزي بالروبل ، - فقط 3.3 تريليون. فرك ، أو 20٪.
ومع ذلك ، فإن الروس ، الذين عانوا وشهدوا أكثر من أزمة واحدة ، يطرحون مع ذلك السؤال التالي: "الروبل ينخفض - فماذا أفعل؟" الجواب تقليدي: يجب عليك تنويع أموالك. على سبيل المثال ، الإستراتيجية التالية معقولة تمامًا: ضع نصف الأموال في وديعة الروبل ، وأحد الأرباع المتبقية في وديعة بالدولار ، والباقي في وديعة باليورو.
موقف المواطن العادي
يجب أن تعترف اليوم بأن "مشاكل" المواطنين الذين ينتقلون بانتظام إلى الخارج من أجل القيام بنفس عمليات الشراء التي يمكن أن يقوموا بها في روسيا ، ولكن بأسعار أكثر ملاءمة ، تبدو سخيفة. كما ترى ، انخفضت قوتهم الشرائية عند تحويل الروبل.
العديد من مواطني دولتنا ، على عكس الأول ، محرومون من وسادة هوائية مالية. هناك مشكلة أخرى ذات صلة بهم - ماذا تفعل مع الروبل اليوم؟ من حيث المبدأ ، أموال بمبلغ يصل إلى 30 ألف روبل. يمكن تخزينها نقدا في المنزل.
الآن سننظر في وضع لا يزال فيه المواطنون لديهم أموال مجانية. لا يجب أن يأخذوا ودائع الروبل من البنك. وفقًا لشروط اتفاقية الإيداع ، وإنهائها قبل الموعد المحدد ، لن يتلقى عميل البنك فائدة. من خلال القيام بذلك ، سيزيد فقط من الضرر الخاص بيديه.
إذا كنت قد حلمت منذ فترة طويلة بشراء سيارة مستوردة ، فإن السؤال: "ماذا تفعل مع الروبل اليوم؟" له أهمية خاصة بالنسبة لك. الجواب موجز: "اشتر!" في الواقع ، بعد كل شيء ، في المستقبل ، سيؤدي انخفاض العملة الوطنية إلى زيادة تكلفة أحلامك.
مستحسن - غير مستحسن
إذا قمنا بتلخيص النصائح المؤهلة لمواطنيهم الذين يفكرون في كيفية إنشاء هامش أمان لأنفسهم عند انخفاض العملة الوطنية ، فسوف ينخفض كل شيء إلى موقعين بسيطين للغاية.
أولاً: لا ينصح بالاستثمار في الأصول منخفضة السيولة. على سبيل المثال ، الدخل العقاري ممكن فقط على مدى فترات طويلة من الزمن. علاوة على ذلك ، مع التضخم ، من حيث المبدأ ، لا يوصى عمومًا ببيع العقارات. في الأزمات ، لا يُتوقع كثيرًا ديناميكيات الحاجة إلى المال.
ومع ذلك ، ماذا تفعل مع تخفيض قيمة الروبل؟ يشير الموقف الثاني إلى أن الاتجاه الموصى به لاستثمار أموال السكان هو الأصول السائلة: الودائع المصرفية والمعادن الثمينة والصناديق المشتركة من شركات الاستثمار.
وكيف يمكنك الاستغناء عن النصيحة الجيدة التي تعود إلى قرون من الزمان والتي أصبحت تقليدية بالفعل: أيها المواطنون ، تعلموا الادخار ، وضعوا جانباً من المال المكتسب كل شهر في يوم ممطر!
بعض ظروف سقوط الروبل
نظرة غير مقصودة على "كارثة أمام الكاميرا" للعاملين في صناعة النفط الروسية ، أكثر الصراخ فظاعة من بين جميع: "الحارس! انهيار الروبل! ماذا تفعل؟ !! " بعد كل شيء ، يدرك الأشخاص الذين درسوا الاقتصاد في أدنى درجة أنه مع ارتفاع سعر النفط وانخفاض الدولار ، فإن "المواد الخام" تقع في السكينة ، لأن دخولهم تُحسب بالعملة الصعبة والنفقات (بما في ذلك الضرائب) بالروبل. يحدث التحول العكسي: يصبح سقوط الروبل دخل القلة.
من بين الخاسرين ، سيكون Surgutneftegas بالتأكيد - هيكل تجاري عميق مع وضع عملة فعلي مثير للإعجاب يبلغ 30 مليار دولار.نلاحظ أن نفس Lukoil و Rosneft سيفوزان ، ولكن أقل. لن يتمكنوا من تعظيم الأرباح بسبب حسابات الدفع بالعملات الأجنبية قصيرة الأجل الحالية (سيتعين عليهم شراء العملات الأجنبية لسدادها بمعدل التضخم). ومن المرجح أن تحصل الشركة المصدرة الرائدة ، غازبروم ، على أرباح زائدة من الزيادة "السياسية" في التعريفات.
يتوقع مدير وكالة Alpari التحليلية الكسندر رازوفاييف أنه نتيجة لسد التعريفة الجمركية السائدة بين سعر النفط (الغاز) والضرائب بالروبل ، فإن الدخل الرئيسي لمجمع النفط والغاز سيبلغ 862 مليار روبل. مع دخل إضافي قدره 682 مليار روبل. في كلمة واحدة ، عندما يستهلك الروبل ما يجب القيام به ، فإن رجال النفط يعرفون أفضل.
