كانت أزمة الإنترنت بمثابة فقاعة اقتصادية وفترة من المضاربة في التبادل والتطور السريع للإنترنت في 1997-2001 ، مصحوبًا بنمو سريع في استخدام الأخير من قبل الشركات والمستهلكين. ثم كان هناك العديد من شركات الشبكات ، التي تحطم جزء كبير منها. كلف إفلاس الشركات الناشئة مثل Go.com و Webvan و Pets.com و E-toys.com و Kozmo.com المستثمرين 2.4 مليار دولار. خسرت شركات أخرى ، مثل Cisco و Qualcomm ، حصة كبيرة من القيمة السوقية ، لكنها استعادت وتجاوزت مؤشرات الذروة لتلك الفترة.
فقاعة الإنترنت: كيف كانت؟
تميز النصف الثاني من التسعينات بالتطور الهائل لنوع جديد من الاقتصاد ، حيث شهدت أسواق الأسهم نموًا مرتفعًا تحت تأثير رأس المال الاستثماري والشركات الممولة من الاكتتابات العامة في قطاع الإنترنت والمجالات ذات الصلة. يشير اسم "دوت كوم" ، الذي ميز العديد منها ، إلى مواقع الويب التجارية. وقد ولد كمصطلح للشركات ذات أسماء نطاقات الإنترنت التي تنتهي بـ.com. تم تعزيز كميات كبيرة من عمليات التبادل بحقيقة أنها كانت صناعة جديدة ذات إمكانات عالية وصعوبة في تقييم المشاركين في السوق. سببهم كان ارتفاع الطلب على الأسهم في هذا القطاع من المستثمرين الذين يبحثون عن كائنات استثمارية جديدة ، مما أدى أيضًا إلى إعادة تقييم العديد من الشركات في هذه الصناعة. في ذروتها ، حتى تلك الشركات التي لم تكن مربحة أصبحت مشاركة في البورصة وتم اقتباسها بشكل كبير للغاية ، بالنظر إلى أنه في معظم الحالات كانت مؤشرات أدائها سلبية للغاية.
في عام 1996 ، حذر آلان جرينسبان ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي آنذاك ، من "الوفرة غير العقلانية" عندما تم استبدال استثمار معقول باستثمار متهور. في 10 مارس 2000 ، بلغ مؤشر أسهم ناسداك للتكنولوجيا ذروته بأكثر من 5000 نقطة ، بعد يوم من بيع النار للأسهم الفنية نهاية لنمو "الاقتصاد الجديد".
استثمار غير عقلاني
أدى اختراع الإنترنت إلى واحدة من أكبر الصدمات الاقتصادية في التاريخ. تعود الشبكة العالمية لأجهزة الكمبيوتر إلى العمل البحثي المبكر في الستينيات ، ولكن فقط بعد إنشاء الشبكة العالمية في التسعينيات ، بدأ توزيعها وتسويقها على نطاق واسع.
بمجرد أن أدرك المستثمرون والمضاربون أن الإنترنت قد أوجدت سوقًا دولية جديدة تمامًا وغير مستخدمة ، بدأ الاكتتاب العام لشركات الإنترنت في متابعة بعضها البعض بسرعة.
إحدى ميزات أزمة الإنترنت هي أنه في بعض الأحيان كان تقييم هذه الشركات يعتمد فقط على مفهوم موضح على ورقة واحدة. كان الإثارة حول الإمكانيات التجارية للإنترنت رائعة للغاية لدرجة أن كل فكرة تبدو قابلة للحياة يمكن أن تتلقى بسهولة ملايين الدولارات من التمويل.
تم تجاهل المبادئ الأساسية لنظرية الاستثمار فيما يتعلق بفهم متى تحقق الشركة ربحًا وما إذا كان ذلك سيحدث على الإطلاق في العديد من الحالات ، حيث كان المستثمرون يخشون تفويت الضربة الكبيرة التالية. كانوا مستعدين لاستثمار مبالغ كبيرة في الشركات التي ليس لديها خطة عمل واضحة. تم ترشيد هذا من قبل ما يسمى ب. نظرية الدوت كوم: لكي تتمكن مؤسسة الإنترنت من البقاء والنمو ، تطلبت توسيعًا سريعًا لقاعدة عملائها ، مما يعني في معظم الحالات تكاليف أولية ضخمة. أثبتت جوجل وأمازون صحة هذه المطالبة ، وهما شركتان ناجحتان للغاية استغرقت عدة سنوات لإظهار بعض الأرباح.
سوء التوزيع
أنفقت العديد من الشركات الجديدة أموالها دون تفكير. جعلت الخيارات الموظفين والمديرين التنفيذيين للاكتتابات المليونيرات في يوم الاكتتاب العام ، وغالبًا ما أنفقت الشركات نفسها الأموال على مرافق الأعمال الفاخرة ، حيث كانت الثقة في "الاقتصاد الجديد" عالية للغاية. في عام 1999 ، أجرت الولايات المتحدة 457 موضعًا أوليًا ، معظمها تم تنظيمه بواسطة شركات الإنترنت والتكنولوجيا. وتمكن 117 من هؤلاء من مضاعفة قيمتها خلال اليوم الأول من التداول.
بدأت شركات الاتصالات ، مثل مشغلي شبكات الهاتف المحمول ومقدمي خدمات الإنترنت ، في الاستثمار بكثافة في البنية التحتية للشبكة لأنهم أرادوا أن يكونوا قادرين على النمو مع احتياجات الاقتصاد الجديد. للتمكن من الاستثمار في تقنيات الشبكة الجديدة والحصول على تراخيص لشبكة لاسلكية ، كانت هناك حاجة إلى قروض ضخمة ، مما ساهم أيضًا في اقتراب أزمة الإنترنت.
كيف أصبحت شركات.com قنابل نقطية
في 10 مارس 2000 ، ارتفع مؤشر ناسداك المركب لأسهم التكنولوجيا التي تم تداولها في وول ستريت عند 5،046.86 نقطة ، مما ضاعف قيمته قبل عام. في اليوم التالي ، بدأت أسعار الأسهم في الهبوط ، وانفجرت فقاعة الإنترنت. كان أحد الأسباب المباشرة لذلك هو الانتهاء من قضية مكافحة الاحتكار ضد Microsoft ، والتي تم إعلان احتكارها في أبريل 2000. توقع السوق ذلك ، وبعد 10 أيام من 10 مارس ، خسر مؤشر ناسداك 10٪. في اليوم التالي لنشر النتائج الرسمية للتحقيق ، شهد مؤشر التكنولوجيا انخفاضًا كبيرًا خلال اليوم ، لكنه عاد. ومع ذلك ، لم يصبح هذا علامة على الانتعاش. بدأت ناسداك في الهبوط الحر عندما أدرك المستثمرون أن العديد من الشركات الجديدة غير المربحة كانت حقاً. في غضون عام بعد اندلاع أزمة الإنترنت ، فقدت معظم شركات رأس المال الاستثماري التي دعمت الشركات الناشئة على الإنترنت جميع أموالها وأفلست عندما نفد التمويل الجديد. بدأ بعض المستثمرين في تسمية الشركات النجمية ذات مرة "بالقنابل النقطية" ، لأنها تمكنت من تدمير مليارات الدولارات في وقت قصير جدًا.
في 9 أكتوبر 2002 ، وصل مؤشر ناسداك إلى 1114.11 نقطة. فقد كان خسارة فادحة بلغت 78٪ من المؤشر مقارنة بذروته التي بلغت 2.5 سنة من قبل. بالإضافة إلى العديد من الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا ، واجهت العديد من شركات الاتصالات أيضًا مشكلات لأنها اضطرت إلى تغطية مليارات الدولارات من القروض التي أخذتها لاستثمارها في البنية التحتية للشبكة ، والتي تم تخصيصها فجأة لفترة أطول بكثير مما كان متوقعًا.
قصة نابستر
فيما يتعلق بالمسائل القانونية ، لم تكن Microsoft هي الشركة الوحيدة التي ظهرت في المحكمة. تأسست شركة تقنية أخرى معروفة في ذلك الوقت في عام 1999 وكانت تسمى نابستر. كانت تعمل على تطوير تطبيق يتيح مشاركة الموسيقى الرقمية على شبكة p2p. أسس نابستر شون باركر البالغ من العمر 20 عامًا واثنين من أصدقائه ، وسرعان ما اكتسبت الشركة شعبية. ولكن بسبب التعدي على حق المؤلف ، سقطت على الفور تحت نيران صناعة الموسيقى وتوقفت عن الوجود في نهاية المطاف.
قراصنة المليونيرات
ربما يوضح كيم شميتز بشكل أفضل إجراءات رجال الأعمال الأفراد فيما يتعلق بأزمة الإنترنت. أصبح هذا الهاكر الألماني مليونيرًا ، حيث أطلق العديد من شركات الإنترنت في التسعينات ، وفي النهاية غير اسمه الأخير إلى Dotkom ، ملمحًا إلى ما جعله ثريًا. في أوائل عام 2000 ، قبل انهيار الاقتصاد الجديد مباشرة ، باع TÜV Rheinland 80 ٪ من أسهمه في DataProtect ، التي أسسها ، والتي توفر خدمات حماية البيانات. في أقل من عام ، أفلست الشركة. في التسعينات ، كان هو الشخصية المركزية في سلسلة من الجمل للتداول والاختلاس الداخليين فيما يتعلق بمؤسسات التكنولوجيا الخاصة به.
في عام 1999 ، كان لديه سيارة مرسيدس-بنز مضبوطة ، والتي ، من بين العديد من الأدوات الإلكترونية الأخرى ، كان لديها اتصال إنترنت لاسلكي فريد عالي السرعة في ذلك الوقت. على هذه السيارة ، شارك في رالي Gumball الأوروبي. هذه منافسة عندما يتنافس الكثير من الناس في السيارات باهظة الثمن على الطرق العامة. عندما حصل كيمبل (لقبه في ذلك الوقت) على ثقب في الإطارات ، تم تسليم عجلة جديدة إليه على متن طائرة نفاثة من ألمانيا.
نجا من آثار تحطم دوت كوم واستمر في إطلاق شركات ناشئة جديدة. تم القبض عليه مرة أخرى في عام 2012 بتهمة توزيع محتوى محمي بحقوق الطبع والنشر بشكل غير قانوني من خلال شركته الضخمة. وهو يعيش حاليًا في نيوزيلندا في منزله الذي تبلغ تكلفته 30 مليون دولار وينتظر تسليمه إلى الولايات المتحدة.
هل تعلم المستثمرون درسا؟
نجت بعض الشركات التي تم إطلاقها خلال تضخم فقاعة الإنترنت وأصبحت عمالقة التكنولوجيا مثل Google و Amazon. ومع ذلك ، فشل معظمها. كان بعض رجال الأعمال المخاطرين نشطين في الصناعة ، وأنشأوا في نهاية المطاف شركات جديدة ، مثل كيم شميتز المذكور وشون باركر من نابستر ، الذي أصبح الرئيس المؤسس لفيسبوك.
بعد أزمة الإنترنت ، أصبح المستثمرون حذرين من الاستثمار في مشاريع محفوفة بالمخاطر وعادوا إلى تقييم الخطط الواقعية. ومع ذلك ، في السنوات الأخيرة ، حدث رعد في عدد من الاكتتابات العامة عالية المستوى. عندما دخلت LinkedIn ، وهي شبكة اجتماعية للمحترفين ، السوق في 19 مايو 2011 ، نمت أسهمها على الفور أكثر من مرتين ، وهو ما يشبه ما حدث في عام 1999. وحذرت الشركة نفسها المستثمرين من أنهم لم يكونوا متفائلين للغاية. اليوم ، يتم إجراء الاكتتابات العامة من قبل الشركات التي كانت تعمل منذ عدة سنوات ولديها آفاق جيدة للربح ، إذا لم تعد مربحة. كان من المتوقع طرح اكتتاب عام آخر في عام 2012 لسنوات عديدة. كان الإصدار الأولي لأسهم فيسبوك هو الأكبر بين شركات التكنولوجيا وسجل رقمًا قياسيًا لحجم التداول ومبلغ الاستثمارات التي تم جذبها بما يعادل 16 مليار دولار أمريكي.
