تعبير "السوق المالية" له معنى واسع. يشير هذا المصطلح إلى أي منصة تحدث فيها العملية المنظمة للتداول في الأوراق المالية: الأسهم والسندات والعملات والمشتقات. أكبر الأسواق في العالم هي الأسواق المالية الأمريكية. يبلغ حجم مبيعاتها تريليونات الدولارات. كل يوم هناك معاملات مع أسهم عدة آلاف من الشركات. يشارك جميع الاقتصاديين في العالم تقريبًا في تحليل الأسواق المالية الأمريكية ، لأن ما يحدث في طوابق التداول الأمريكية له تأثير مباشر على البلدان الأخرى.
القصة
ظهرت أوراق الأسهم في القرن السابع عشر أثناء الانتقال من الإقطاع إلى الرأسمالية. سعت أولى الشركات التجارية الدولية ، مثل الهند الشرقية الشهيرة ، إلى جذب الاستثمار. عملت الحاجة إلى استكمال معاملات الأسهم كقوة دافعة لإنشاء أسواق الأوراق المالية في البلدان الأوروبية. ساهمت الثورة الصناعية في انتشارها وتطورها.
التزامات الدين معروفة منذ زمن سحيق. كانت تستخدم في الحضارات القديمة قبل عصرنا بوقت طويل. بعض الأقراص المسمارية السومرية المكتشفة خلال الحفريات الأثرية هي الكمبيالات الحديثة. كانت ممارسة إصدار السندات الحكومية واسعة الانتشار بالفعل خلال الحروب النابليونية. أصبحت العملية الناجحة مع سندات الدين البريطانية ، التي نفذت في بورصة لندن من قبل أحد ممثلي سلالة روتشيلد خلال معركة واترلو ، تاريخًا.
التكوين في الولايات المتحدة الأمريكية
في أمريكا الشمالية في النصف الثاني من القرن التاسع عشر ، جعل التطور السريع للصناعة الاستثمار في أسهم الشركات المختلفة شائعًا للغاية. الأسواق المالية الأمريكية تتقدم كثيرًا على الأسواق الأوروبية في حجم ودرجة التأثير على العمليات التي تحدث في الاقتصاد. بالإضافة إلى ذلك ، تم تطوير آلية قانونية مفصلة لتنظيم تداول الأوراق المالية في أمريكا.
خصائص السوق المالية الأمريكية
خلال التاريخ ، تم تشكيل نموذجين لجذب الاستثمارات. الأول ، الذي يركز على التمويل المصرفي ، يسمى القارة. ميزاته المميزة هي طرح الأوراق المالية غير العامة ، وعدد قليل نسبيًا من المساهمين وانخفاض مستوى تطور سوق الأسهم الثانوية. في هذا النظام ، يلعب الدور الرئيسي عن طريق اقتراض السندات ، وتحتل البنوك التجارية الكبيرة مكانة المشاركين الرئيسيين في عملية رسملة الشركات. هذا لا يعني أن النموذج القاري للسوق المالية هو سمة مميزة للولايات المتحدة. بل هي سمة من سمات الدول الأوروبية واليابان.
يسمى نموذج جذب الاستثمار الثاني الأنجلو ساكسوني. وتتمثل ميزاته الرئيسية في حصة عالية من رأس المال ، والمشاركة المحدودة للبنوك في الإقراض للاقتصاد ووجود عدد كبير من صناديق الاستثمار المختلفة. بالنسبة للأسواق المالية الأمريكية ، فإن هذا النموذج مميز. يستثمر حوالي مائة مليون مواطن أمريكي أموالهم في الأسهم. منذ فترة طويلة أصبح استخدام الأوراق المالية كأداة للادخار وزيادة التقليد تقليدا. يمكن العثور على معلومات تفصيلية حول ميزات النموذج الأمريكي على الإنترنت بتنسيق PDF. تحتل السوق المالية الأمريكية المرتبة الأولى في العالم ليس فقط من حيث الحجم ، ولكن أيضًا في التفرع.
السماسرة
توفر البورصات الأمريكية فرصًا واسعة لكل من المصدرين (الشركات التي تجمع رأس المال عن طريق إصدار الأسهم) والمستثمرين. يعمل الوسطاء كوسطاء بين الراغبين في شراء وبيع الأوراق المالية. ينقسم المزايدون المحترفون إلى فئتين. تسمى الأولى وسطاء دورة كاملة. إنهم لا يعقدون صفقات لصالح عملائهم فحسب ، بل يقدمون أيضًا خدمات استشارية. يقدم وسطاء الدورة الكاملة معلومات تحليلية ، ويساعدون في اتخاذ القرارات بشأن تكوين المحافظ الاستثمارية وتقديم المشورة بشأن الحد من الخسائر في حالة وجود موقف غير موات. لعملهم ، يتقاضون عمولات عالية جدا. وسطاء الفئة الثانية يسمى الخصم. يتخذ عملاؤهم قراراتهم الاستثمارية الخاصة. مقابل رسوم ثابتة صغيرة ، يقوم وسطاء الخصم بتنفيذ أوامر شراء أو بيع الأوراق المالية.
مضاربة
تنقسم الأسواق المالية الأمريكية إلى الابتدائي والثانوي. تقوم الشركات الراغبة في جذب الاستثمار بإصدار الأسهم وإدراجها في البورصة. في هذه المرحلة ، المتعلقة بالسوق الأولية ، يتدفق رأس المال إلى الاقتصاد. في المستقبل ، تقع الأوراق المالية في التداول الحر في البورصات وغالبًا ما تغير المالكين نتيجة لعمليات البيع والشراء. يسمى هذا سوقًا ثانويًا أو مضاربًا. في هذه الحالة ، لا تتدفق الأموال إلى الاقتصاد ، ولكنها تنتقل من تاجر إلى آخر.
التنظيم
يتميز النموذج الحالي للسوق المالية الأمريكية بوجود رقابة مشددة من قبل سلطات الدولة. تعتبر القوانين الأمريكية التي تحكم أنشطة التبادل واحدة من أكثر القوانين صرامة في العالم. إن الآلية القانونية ، التي تم تحسينها على مدى عقود عديدة ، تقضي على إمكانية التلاعب وتحمي حقوق المصدرين والمستثمرين. أنشئت في عام 1934 ، تراقب هيئة سوق الأوراق المالية باستمرار علامات استخدام المعلومات من الداخل وتلاحق مقدمي العروض الذين ينتهكون القواعد.
تخضع حسابات العملاء في شركات الوساطة للتأمين الإجباري. في حالة إفلاس مؤسسة مالية ، يتم تعويض خسارة مقدمي العروض غير المحترفين من أموال صندوق خاص. تقوم البورصات بالمقاصة اليومية ، والتي تتحقق خلالها من أن شركات الوساطة لديها ما يكفي من المال لتأمين المراكز المفتوحة.
لمنع تحطم الذعر في الولايات المتحدة ، هناك قواعد صارمة تحد من القدرة على اللعب لسقوط. يتوقف التداول إذا انخفضت مؤشرات السوق بنسبة معينة خلال يوم واحد. يحق لبورصات الأوراق المالية فرض حظر كامل على فتح مراكز البيع. تعمل منصات العقود الآجلة والخيارات مع التقلب المتزايد على زيادة المتطلبات تلقائيًا للحد الأدنى لحجم تغطية الضمان.
سوق خارج المقصورة
في نهاية القرن العشرين ، ظهرت أنظمة لامركزية نظمت المعاملات مع الأوراق المالية. جعلوا منافسة خطيرة لمنصات الصرف الكلاسيكية. والمثال الأبرز لهذا النظام معروف تحت الاسم المختصر NASDAQ ، والذي يعني "الاقتباسات الآلية للرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية". أصبح هذا السوق أول سوق إلكتروني إلكتروني بالكامل في العالم. هناك ابتكار آخر رائد ، هو NASDAQ ، وهو وجود عدد كبير من صانعي السوق المتنافسين (مزودي السيولة). لدى مستخدمي النظام اللامركزي الفرصة للحصول على أفضل عرض أسعار. ناسداك متخصصة في تداول الأسهم في شركات التكنولوجيا الفائقة. مرت إجراءات الإدراج بأكثر من ثلاثة آلاف مصدر. حصل نظام التسعير الآلي NASDAQ على حالة البورصة المرخصة وأصبح ثاني أكبر سوق مالي في الولايات المتحدة. في عام 2016 ، تجاوزت رسملتها ستة تريليون دولار.
سوق العقود الآجلة
وقد تم إبرام المعاملات لشراء وبيع السلع المختلفة مع التسليم والدفع المؤجل منذ العصور القديمة. في الوقت الحاضر ، يتأثر السوق المالي العالمي للولايات المتحدة بالحجم الهائل للتداول الآجل. أكبر منصة في العالم للعمليات مع عقود المشتقات هي بورصة شيكاغو التجارية. تتداول العقود الآجلة للنفط والغاز الطبيعي والذهب والفضة والبلاتين والبلاديوم. في بورصة شيكاغو التجارية ، يتم تشكيل الأسعار العالمية للعديد من أنواع المواد الخام. يقدر إجمالي حجم المعاملات مع العقود الآجلة بمليارات الدولارات وهو أعلى بعشر مرات من حجم التداول في سوق النقد.
