تقوم كل شركة مساهمة بإصدار الأوراق المالية ، ولكن هناك عدد من الفروق الدقيقة في هذا النشاط. في بعض الحالات ، يتطلب الإصدار الأولي والإضافي إعداد وثيقة ملزمة - نشرة إصدار الأسهم. للتنقل في أسباب تجميع هذا المستند ، يجب أن تفهم ما يلي: نشرة الأوراق المالية هي سمة إلزامية لإصدار أسهم ، أو يتم تطويرها فقط في حالات معينة.
الحاجة إلى نشرة
من أجل فهم أفضل للغرض من نشرة الإصدار قيد النظر ، يجب تحديد مفهومها. نشرة الأوراق المالية هي وثيقة مهمة تصاحب إصدار أسهم كيان اقتصادي وتحتوي على معلومات حول المصدر ومعلومات عن الجوانب الأساسية لعملها: المركز المالي ، البيانات المالية ، المساهمين ، إلخ.
يجب أن تتم الموافقة على هذه الوثيقة بتكوين الأشخاص الأوائل للشركة أو الهيئة التنفيذية لهذه المنظمة الممنوحة بهذا الحق. بالإضافة إلى ذلك ، يجوز له الخضوع لمراجعة الحسابات ، وشهادة من قبل المثمن المالي أو مستشار الأوراق المالية الخاصة.
نظرًا لأن نشرة الإصدار تشتمل على كتل واسعة جدًا من المكونات المختلفة لأنشطة الشركة ، فإنها تهم مجموعة من الكيانات الاقتصادية. وتجدر الإشارة إلى أن الشركة نفسها تعمل على تطوير نشرة إصدار الأوراق المالية ، التي لا تكون عينة منها في شكل موصى به تمامًا.
الشرط الرئيسي هو إدراج جميع المعلومات اللازمة ، والتي ترد في الحكم الذي يعكس قواعد الإفصاح عن البيانات من قبل الشركات المصدرة للأوراق المالية.
لمن نشرة الإصدار؟
كما ذكرنا ، فإن المعلومات المقدمة في نشرة الإصدار والكشف عن الأنشطة المالية والاقتصادية للمنظمة ستكون مهمة لعدد من الكيانات العاملة في السوق.
بما أن نشرة الإصدار تحتوي على معلومات حول أداء الشركة وتبرير أسباب إصدار الأسهم ، فإن هذا الأمر مثير للاهتمام بشكل أساسي للمساهمين أنفسهم. الأطراف المهتمة الأخرى هم مستثمرون ، بناء على البيانات المقدمة ، سيصممون قرارات بشأن شراء الأسهم.
وتجدر الإشارة إلى أنه بالنسبة لجميع المشاركين في السوق ، يجب أن تكون المعلومات التي تم الكشف عنها في نشرة الإصدار متاحة قبل الإصدار.
الأوراق المالية وإصدارها
يجب أن يتوافق إصدار الأوراق المالية من قبل الشركة المصدرة بالضرورة مع إجراء معين منصوص عليه في القانون الذي يحكم سوق الأوراق المالية. يتضمن الأمر المحدد خطوات:
- اعتماد نية معقولة لإصدار الأسهم ؛
- الموافقة على هذا القرار ؛
- إجراءات الدولة لتسجيل الإفراج ؛
- إصدار شهادات للأوراق المالية المصدرة ؛
- الإقامة ؛
- التسجيل في هيئة الدولة للتقرير عن نتائج الإفراج.
تنطوي المحاسبة المتعلقة بإصدار الأسهم في هيئة حكومية على إصدار تصريح لها مع الرقم المقابل ، والذي سيكون مطلوبًا للمشاركة في أي معاملة لاحقة مع الأوراق المالية المصدرة.
خيارات إيداع الأوراق المالية
أهداف قضية الأسهم هي: إنشاء رأس مال المنظمة ، وإدارة رأس المال ، وجذب الموارد المالية ، وما إلى ذلك.
إذا تم إصدار الأسهم في شكل موضع مغلق ، فإنه يطلق عليه أيضًا خاص ، ثم في هذه الحالة لا يوجد إشعار عام بهذا الإجراء. سيتم توزيع الأسهم المصدرة على دائرة مغلقة من الأشخاص.
خيار آخر لتوزيع الأوراق المالية هو الاكتتاب المفتوح بين الأشخاص من دائرة غير محدودة. في هذه الحالة ، مطلوب الكشف عن المعلومات القصوى ، وهو ما ينعكس في نشرة الإصدار. مع خيار التوزيع هذا ، من الضروري تسجيل الدولة لنشرة الأوراق المالية. هذا سيتم مناقشته أكثر.
تسجيل نشرة الإصدار
تسجيل إصدار الأوراق المالية (نشرة) إلزامي لطرحها في الأماكن العامة. في هذه الحالة ، هناك الكثير من الطرق ، بما في ذلك استخدام البورصات.
تتم الموافقة على نشرة الإصدار في الجهة المختصة في الحالات التالية:
- عندما يكون عدد المساهمين أكثر من 500 شخص.
- سوف تتجاوز تكلفة إصدار الأسهم بين المساهمين 50 ألف الحد الأدنى للأجور.
- سيتم توزيع الأسهم بين المساهمين.
- من المفترض تحويل الأسهم وفتح الاكتتاب.
- إذا كان هناك اشتراك مغلق ، ولكن إذا تجاوز عدد الأشخاص من عدد المساهمين خمسمائة شخص.
لا يجوز لهيئة الدولة قبول الاستنتاج بشأن الإصدار ، ثم سيتم رفض تسجيل نشرة إصدار الأوراق المالية. قد يكون سبب الرفض هو عدم التزام المصدر بمتطلبات التشريع الخاص بقواعد إصدار الأوراق المالية وتداولها ، وعدم دفع الضرائب اللازمة المتعلقة ، في جملة أمور ، بالمشكلة ، ومعلومات غير صحيحة أو خاطئة عن علم قدمها المصدر عن نفسه.
حتى يتم تسجيل المنظمة وتلقيها قرارًا إيجابيًا من السلطة المختصة ، يُحظر تنفيذ أي إجراءات تتعلق بالأوراق المالية.
محتوى المعلومات المفصح عنها في نشرة الإصدار
كما تم تحديده سابقًا ، فإن نشرة إصدار الأوراق المالية هي الوثيقة التي يتم تطويرها من قبل المصدر وتحتوي على معلومات مهمة عن النشاط الاقتصادي وفعاليته في الشركة.
في حالة توزيع الأسهم بالاشتراك أو بأي طريقة عامة أخرى ، فإن الكشف عن المعلومات هو شرط مسبق. وتجدر الإشارة إلى أن الاكتتاب ليس مفتوحًا فحسب ، بل سيشمل أيضًا طريقة الاكتتاب المغلقة تنفيذ نشرة الإصدار إذا كانت الحالات الموضحة أعلاه صالحة.
هناك طرق مختلفة لتوصيل المعلومات ، ولكن النشر في مطبوعة مطبوعة مع توزيع جماعي لا يقل عن 10 آلاف نسخة إلزامي. تنطبق هذه القاعدة على فتح الاشتراك. للاشتراك من النوع المغلق ، يجب أن يكون التداول ألف نسخة على الأقل.
عند نشر المعلومات ، يجب تقديم معلومات حول الشركة المصدرة ، ومقدار رأس المال المصرح به ، وقيمة التأمين (الاسمي) والبيانات المادية الأخرى المتعلقة على وجه التحديد بالإصدار. بالإضافة إلى ذلك ، يلزم وصف مظهر الأمان ووسائل حماية مستند الأمان.
إصدار ثانوي للأسهم ونشرة الإصدار
يتطلب كل من الإصدار الأولي وإعادة إصدار الأسهم الامتثال لجميع القواعد الإجرائية. إذا كان الإصدار الثانوي للأسهم يندرج تحت شروط ضرورة الإفصاح العام ، فإن نشرة الأوراق المالية هي أيضًا الوثيقة التي تخضع للتجميع والتسجيل.
البنك كمصدر للأوراق المالية
تقوم المؤسسة المصرفية ، مثل أي كيان تجاري آخر من نوع المساهمة ، بإصدار أسهم يتم تحديدها مسبقًا من خلال شكل ملكيتها. القواعد العامة لإصدار الأوراق المالية تحددها التشريعات في هذا المجال ، ولكن هناك بعض الميزات.
أولاً ، إن إجراءات إصدار الأسهم ينظمها عدد من القوانين واللوائح المتخصصة التي تنطبق بشكل خاص على البنوك التجارية. لذا ، فإن تعليمات البنك المركزي ، التي يتم فيها وضع قواعد الأوراق المالية ، والتي تكون جهات إصدارها من البنوك التجارية ، تحدد القضية فقط في الحالات: عندما يتم تنظيم البنك ، لزيادة حجم رأس المال المصرح به واجتذاب موارد مالية جديدة.
يتم إصدار الأسهم الأولية حصريًا في دائرة مغلقة. يتم تسجيل أي أوراق مالية صادرة عن البنك لدى البنك المركزي.
مثل مصدر آخر للأوراق المالية ، تتبع مؤسسة الائتمان مراحل الإصدار ويجب عليها إعداد نشرة الأوراق المالية للبنك. الإفصاح هو أيضا مطلب. بالإضافة إلى ذلك ، يجب التحقق من هذه الوثيقة والموافقة عليها من قبل شركة تدقيق مستقلة.
عوامل الخطر
على الرغم من كل مزايا تجميع نشرة الإصدار ، إلا أن هناك بعض المخاوف التي يمكن تقسيمها بشكل مشروط إلى عدة مجموعات. سيتم إعطاؤهم أدناه:
- مخاطر الصناعة ؛
- المخاطر الحكومية والإقليمية ؛
- المخاطر المالية ؛
- المخاطر القانونية ؛
- خطر فقدان السمعة التجارية (مخاطر السمعة) ؛
- المخاطر الاستراتيجية ؛
- المخاطر المرتبطة بأنشطة المصدر ؛
- المخاطر المصرفية.
